如果你使用過蘋果手機朔州電話機器人oem，它的耳機一定令你愛不釋手。這款簡約又極富設計感的白色耳機，已成為蘋果產品的標志之一，而制造這款經典耳機的企業，是一家名為歌爾股份的民族企業。

歌爾股份有限公司（以下簡稱＂歌爾股份＂）2月27日晚發布業績快報，公司2017年營收為255.73億元，與上年同期相比增長32.59%朔州電話機器人oem；利潤總額24.77億元，與上年同期相比增長30.07%，歸屬于母公司的凈利潤21.45億元，與上年同期相比增長29.91%，基本每股收益0.68元/股，與上年同期相比增長25.93%。

歌爾股份解釋稱，公司業績上升的主要影響因素為：電聲器件升級、虛擬現實產品等貢獻增加。

截止報告期末，歌爾股份總資產達266.13億元，與上年同期相比增長16.15%，歸屬于上市公司股東的每股凈資產期末數為4.62元，比上年同期數減少34.93%，主要原因是報告期內公司以資本公積金向全體股東每10股轉增10股及公司可轉債轉股完成，總股本增加。

業內人士認為，電聲器件升級以及虛擬現實產品等出貨量的增加貢獻朔州電話機器人oem了公司的業績持續增長；全年業績對應公司2017Q4單季營業收入同比增長24.40%、歸母凈利潤23.59%，相較2017Q3實現朔州電話機器人oem了增速的回升。

中金公司分析師胡譽鏡介紹，2017年11月以來受蘋果及國產機出貨不佳、VR訂單波動等影響，歌爾股份股價調整較多。展望2018年，歌爾在蘋果及安卓電聲器件ASP仍有提升空間，同時智能耳機、音箱的上量，也為2018年注入成長動力。

觀察來看，蘋果、安卓電聲器件ASP繼續提升：2017年iPhoneX采用立體聲等設計，電聲器件ASP提升80%左右，但出貨情況低于預期。2018年下半年三款新機中，2款有望采用立體聲設計，出貨占比提升將為歌爾電聲器件平均ASP帶來提升空間。同時，歌爾股份面向安卓客戶的SBS、STS等升級方案反響不錯，今年在華為等品牌客戶的份額有望增長，ASP也有30-50%提升，為2018-2019年帶來增量。

從智能耳機、智能音箱業務來看，蘋果無線耳機Airpods2017年上市以來供不應求，胡譽鏡認為，歌爾股份作為全球最大的藍牙耳機廠商，今年有機會進入Airpods制造體系，帶來較大收入彈性；同時，歌爾股份與高通獨家合作分離式無線耳機方案，共同打造“真”無線耳機，對標蘋果Airdpods，預計今年下半年在國內品牌客戶將逐步上量，利潤率也優于Airpods。智能音箱方面，歌爾是蘋果HomePod麥克風陣列獨家供貨商，且今年在HomePod喇叭和組裝也有機會，并受益于智能音箱市場成長。除耳機和音箱外，智能手表也將有所貢獻。

胡譽鏡介紹，今年受部分客戶下調出貨預期影響，歌爾股份VR業務進展放緩，但仍中長期看好VRAR市場，下半年VR一體機將帶來部分增量，長期來看AR市場潛力巨大，蘋果、Google藉由AR平臺逐步建立生態體系，而公司也將伴隨蘋果、Google、微軟、Facebook等優質客戶共同成長。

公開資料顯示，歌爾股份有限公司成立于2001年6月，2008年5月在深交所上市，公司位于山東省濰坊高新技術產業開發區，截止2016年度，公司員工達39328人。

歌爾股份主營業務為電聲器件業務和電子配件業務。前者主要產品為微型麥克風、微型揚聲器、揚聲器模組、天線模組、有線耳機、無線耳機、MEMS傳感器及其他電子元器件等。后者主要為智能音響產品、智能家用電子游戲機配件產品、智能可穿戴電子產品、虛擬現實/增強現實產品、工業自動化產品等。

根據公司公告，歌爾股份在微型麥克風領域占據市場第一位，在高端虛擬現實產品領域占據市場第一位，在微型揚聲器領域占據市場第二位，在耳機產品、智能可穿戴電子產品、智能家用電子游戲機配件產品、MEMS麥克風、MEMS傳感器等領域占據市場領先地位。　　截止2017年8月，歌爾股份前十大股東為歌爾集團有限公司、姜濱、姜龍等，前十大股東合計持有公司比例52.48%，股權結構較為分散。其中姜濱先生為公司實際控制人，且公司前身“怡力達”為姜濱先生等人發起創立，實際控制人地位穩定。

財報顯示，歌爾股份營業收入近年來穩定增長，2016年營業收入192.88億元，2012年至16年復合增長率達到21.6%，2015年受大客戶出貨量下滑影響，歸屬于母公司的凈利潤有所下降，2016年有所回升達到16.51億元。公司營業收入地區分類中，海外收入占比最高，且2016年海外收入占比大幅提高。

歌爾股份高管此前表示，公司立足濰坊，不斷垂直整合制造鏈，在很多原材料、模具、自動化設備方面實現了自制，自主設計、制造精密模具和自動化產線，這是歌爾不斷成長壯大的核心競爭力。針對新的聲學器件要求，公司采用了新型的振膜材料，應用諸如粉末冶金等新工藝，在聲學特性上不斷滿足客戶新的更高的要求。另一方面，公司自動化生產的精度和效率不斷提升，在品質管控能力上也有優勢，這是新進入競爭對手無法相比的。

而在歌爾股份的兩項主營業務中，電子配件營收占比逐年提高，2017年上半年，營業收入中57%來自電聲器件，39%來自電子配件。隨著未來“人工智能+智能硬件”時代的來臨，電子配件業務有望繼續成為提升業績增長的新動力。

歌爾股份持續加大新技術、新產品、新工藝的開發力度，2017年上半年研發投入7.14億元，占營業收入的7.16%，同比增長42.86%。主要用于微型電聲器件、電子元件、傳感器、智能音響、虛擬現實產品、智能可穿戴電子產品、智能制造等。公司研發投入持續增加，有利于公司產品在全球范圍內市場競爭力和占有率的進一步提升。

而根據IDC的數據，蘋果手機出貨量在每年四季度和第二年一季度達到季度出貨高峰，主要受益于三季度蘋果新品發布的影響。預計2018年一季度蘋果手機銷量將在兩部創新點較多的iphone8和iphoneX的帶動下繼續表現良好。今年下半年蘋果或繼續推出幾款新品，將持續拉動銷量的強勢表現。歌爾股份有望受益于北美大客戶產品的高銷量以及產品升級下聲學器件BOM成本提升，帶動業績增長。

目前，歌爾股份立足于聲學部分與硬件的核心優勢，與全球領先的語音交互、運動控制技術等廠商合作，積極進行硬件與技術的布局。先后收購了音響企業丹拿、設立可穿戴產品研發公司Anima、收購音頻技術解決商AM3D、與高通合作發布VR設計平臺VR820等，這些動作都是歌爾股份在智能硬件領域的延伸。

財報顯示，電子配件業務營業的收入占比逐年提高，2017年上半年營業收入中57%來自電聲器件，39%來自電子配件，較去年大幅提升。預計2017年這一比例有望提升至40%以上，電子配件業務已經成為歌爾股份增長的新動力。

產能方面，2016年隨著下游需求的增長，以及新產品的不斷推出，歌爾股份產能持續擴張。電子配件產能為2.05億只，同比提升10.81%，漲幅明顯。公司電子配件產能利用率為82.42%，產能利用率較高。產量情況來看，公司電子配件生產量1.69億只，同比增長2.62%，主要系公司可穿戴產品項目、虛擬現實產品項目投產，接單能力提升所致。

此外，歌爾股份在新型智能硬件產品方面，深耕“Hearable、Viewable、Wearable、Robotics”等業務領域：

1、在虛擬現實方面。歌爾占據了2016年全世界高端VR頭顯70%的出貨量。除了和高通進行系列合作外，歌爾作為虛擬現實產業聯盟聯合發起的主要企業，任副理事長單位，聯合其他機構共同推進虛擬現實產業發展；還對VR產品零部件和整機技術進行大力研發。歌爾還關注360度攝像頭領域，以及VR3D影像的處理，使更多的人能夠自己制作出3D內容。

2、智能穿戴方面。歌爾自2013年便陸續開始為索尼、華為等品牌廠商提供智能穿戴設備的OEM/ODM服務。在智能手表領域，歌爾憑借3G通信領域多年技術優勢，為客戶打造了國內首款3G兒童智能手表；在研發設計方面，歌爾可為智能可穿戴產品的ID設計、電子設計、結構設計、軟件開發提供完整的解決方案。同時，歌爾擁有豐富的高品質零器件產品線如傳感器、馬達、天線、精密結構件等，可垂直整合到智能穿戴產品中。

3、智能家居領域。以自主研發的家居兒童陪伴機器人為例。該款機器人可根據家居環境記錄“地圖”，規劃路線、規避障礙自主前往某一指定位置，實現常用的語音指令和互動交流，進行遠程視頻與語音聊天等。

從VR領域來看，目前市場上的VR設備主要以三星GearVR、索尼PlayStationVR、OculusRift、HTCVive等產品為主，能為消費者帶來身臨其境的體驗感。目前歌爾股份參與Oculus和PlayStationVR的合作生產，技術全球領先。

TrendForce發布的數據顯示，2016年全球虛擬現實設備的銷量將達1400萬部，2017年的銷量會增至1800萬部，2020年的全球銷量更是會提高至3800萬部，VR產品發展迅猛。

在此領域，歌爾股份占據2016年全世界高端VR頭顯70%的出貨量。未來在行業高速增長的過程中，公司有望占據先發優勢，走在虛擬現實產品發展的快車道上。

智能穿戴方面，歌爾股份自2013年便陸續開始為索尼、華為等品牌廠商提供智能穿戴設備的OEM/ODM服務。未來公司將在行業發展的熱潮中受益，享受行業成長紅利。

川財證券研究員楊歐雯表示，歌爾股份主營業務為電聲器件和電子配件兩項業務。2014年公司發行可轉債項目，募投項目為智能汽車音響及汽車音響系統、可穿戴產品及智能傳感器、智能終端天線及揚聲器模組三個項目。所有項目均在17年底之前達到預定可使用狀態，公司產能擴張基本完成，2017年開始增厚公司利潤，隨著產能不斷釋放18年有望繼續帶來貢獻。

歌爾股份副董事長兼總裁姜龍曾于2017年4月份表示，公司最早是三星、LG的第一家中國供應商；2004-2005年做藍牙業務，2008年收入規模10億左右，當時設定的5年的目標是50億人民幣；之后用2008-2013的五年時間，實現了100億收入，10倍的增長；現在作為零組件+系統廠商，要在全球有真正的競爭力，計劃到2020年做到100億美金的營業收入，10%的凈利潤水平，雖然100億美元是一個坎，但這是歌爾股份第一步的夢想，可能實現的具體時間受行業的發展進程的影響，但歌爾股份會努力加強公司行業內的競爭力，實現公司目標。（第一紡織網　martin）